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LED封装上市企业Q2业绩点评系列——鸿利光电

发布时间:2021-11-26人气:
本文摘要:业绩简评 鸿利光电第二季度构建营业收入146.87百万元,同比增加3.83%,环比下降33.07%;第二季度公司构建净利润18.90百万元,同比增加10.09%,环比减少52.67%。毛利率为33.79%,比上年减少1.51%,比上月减少0.81%。清净利率为12.87%,比上月增加1.65%。

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业绩简评  鸿利光电第二季度构建营业收入146.87百万元,同比增加3.83%,环比下降33.07%;第二季度公司构建净利润18.90百万元,同比增加10.09%,环比减少52.67%。毛利率为33.79%,比上年减少1.51%,比上月减少0.81%。清净利率为12.87%,比上月增加1.65%。

  经营分析  公司第二季度营收同比增加,毛利率同比增加:1)不受欧债危机和国内政策影响,公司营收同比增加3.83%:上半年欧债危机对中国LED出口导致冲击,同时国内出租汽车政策影响房地产业,继而株连LED灯光。这些因素导致公司营收上升。2)公司毛利率较2010年上升,但同比环比额减:销售结构调整,毛利率较低的标准化灯光和LampLED营收规模增加,而低毛利率的汽车灯光和SMDLED营收规模快速增长,造就毛利率下降。3)公司净利润率不受管理费用减少影响上升:由于通货膨胀,劳动力成本、物流成本增加,公司管理费用减少,公司净利润率上升。

  汽车灯光前景极大,公司未来发展点之一:我国汽车产业规模大,对汽车灯光市场需求显著。目前我国的汽车年产能已多达德国,产量位列世界第三。公司白光LED的先进设备研发技术将助力研发汽车LED市场。汽车LED前照灯作为高端汽车灯光应用于,目前全球渗透率严重不足1%,未来发展前景极大。

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公司汽车灯光上半年营业收入为2,275.62万元,同比快速增长95.35%。  公司注册资本重盈工元,布局LED灯光销售推展渠道:公司借注册资本重盈公元,超过广东省EMC节约能源公司的投标条件,借此推展公司灯光产品,享用广东LED扶植政策。同时公司在深圳、杭州、厦门、上海等地创建传销中心,构成对当地客户市场需求的快速反应体系。  上调盈利预测,保持增持评级  上调盈利预测,寄予厚望未来快速增长:由于受到国内外经济环境和房地产政策的继续影响,公司在2012年盈利预测稍微上升,预计2012-2014年公司将构建净利润66.56、78.68和105.23百万元,同比快速增长-9.38%、18.34%和33.72%,按近期的股本计算出来对应的EPS为0.270,0319和0.427元。

  保持增持评级:公司估值略高于行业平均值,但考虑到公司未来汽车灯光和获益广东LED实施方案,保持增持评级。


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